8 results
Search Results
Now showing 1 - 8 of 8
Master Thesis Özel Finans Kurumlarının Katılım Bankalarına Dönüşümünün Sebepleri ve Sonuçları(2007) Darçın, Ahmet Cüneyt; Battal, AhmetÖzel finans kurumları, ülkemizde faaliyete geçtikleri 1985 senesinden 16.12.1999 tarihinde 4389 sayılı Bankalar Kanunu'nun kapsamına alınana dek Bakanlar Kurulu Kararına dayalı olarak faaliyet göstermekteydi. Bu gelişme birçok yönden yeterli bulunsa da özel finans kurumlarının ?banka? vasfına net bir tanımlama sunmayışı tartışmaları tümüyle sonlandıramamıştır. Öte yandan ?özel finans kurumu? olarak adlandırılan kurumların bu adlandırmayla son derece yetersiz biçimde tanımlanıyor oluşu ve yanlış çağrışımlara neden olunması yeni isim arayışlarına yol açmıştır. Nihayet katılım bankacılığı kavramı ortaya atılmış ve kısa sürede kabul gören bir tanımlama haline gelmiştir. 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ile özel finans kurumları ?katılım bankası? adını almış ve böylece bu bankalar için yeni bir dönem, katılım bankacılığı dönemi başlamıştır. Türk bankacılık sektöründe yer alan üç banka türü; mevduat bankaları, kalkınma ve yatırım bankaları ile katılım bankalarıdır. Bilanço büyüklüğü açısından katılım bankaları 2007 yılının ilk yarısı itibariyle bu üç banka türünden oluşan bankacılık sektörümüzün yüzde 3,2'sini oluşturmaktadır. Bu oranın toplam içinde büyük bir yer tutmamasına rağmen hemen her yıl istikrarlı olarak artış gösterdiği göz önünde bulundurulduğunda katılım bankacılığının ilerleyen yıllarda bankacılık sektöründe ağırlığını artırması muhtemeldir.Bu çalışma ile, özel finans kurumlarının katılım bankalarına dönüşmesini netice veren yasal düzenlemenin doğurduğu hukuki sonuçlar ve bu değişimin kamu oyunun bu kurumları algılayış şekline ne yönde etki ettiğinin ortaya konması amaçlanmıştır.Master Thesis Türkiye'deki A ve B Tipi Yatırım Fonlarının 2004-2010 Yılları Arasındaki Performans Değerlendirmesi(2011) Tural, Ahmet Orçun; Bayırlı, RıdvanBu çalışmada, Türkiye'de faaliyet gösteren A ve B tipi yatırım fonlarının 2004 ? 2010 yılları arasındaki 84 aylık süreyi kapsayan bir performans değerlendirmesinin yapılması amaçlanmıştır. Bu amaç doğrultusunda üç bölümden oluşan çalışmanın; birinci bölümünde yatırım fonları tanıtılmış, ikinci bölümünde yatırım fonlarının performans değerlendirmesinde kullanılacak olan yöntemler tanıtılmış, üçüncü bölümünde ise Türkiye'deki A ve B tipi yatırım fonlarının performans değerlendirmesine yönelik bir uygulama yapılmıştır.Uygulama kapsamında, Ocak 2004 ? Aralık 2010 tarihleri arasında sürekli faaliyette bulunan, başka bir fon ile birleşmeyen, başka bir fon tarafından devralınmayan ve tasfiye durumunda olmayan eksiksiz verilere sahip 53 adet A tipi, 57 adet B tipi olmak üzere toplamda 110 adet yatırım fonu yer almaktadır. Uygulama kapsamındaki A tipi yatırım fonları; 24 adet değişken fon, 9 adet endeks fon, 8 adet hisse senedi fonu, 1 adet iştirak fonu ve 11 adet karma fon olmak üzere 5 türden oluşmaktadır. B tipi yatırım fonları ise; 17 adet değişken fon, 26 adet likit fon ile 14 adet tahvil ve bono fonundan oluşmaktadır.Yatırım fonlarının performans değerlendirmesinde, ilk olarak standart sapmayı esas alan yöntemlerden; Sharpe oranı, M2 performans ölçütü ve Sortino oranı, daha sonra sistematik riski esas alan yöntemlerden; Treynor oranı, T2 performans ölçütü, Jensen ölçütü ve değerleme oranı, son olarak da fon yöneticilerinin piyasa zamanlama yeteneğini ölçmek amacıyla kuadratik regresyon modeli kullanılmıştır.Yatırım fonlarının performans değerlendirmesi sonucunda genel olarak, A tipi yatırım fonlarının seçilen piyasa gösterge endeksine göre daha düşük performans gösterdiği, B tipi yatırım fonlarının ise piyasa gösterge endeksine göre daha yüksek performans gösterdiği sonucuna ulaşılmıştır.Master Thesis Türkiye'de Kurumsal Portföy Yönetimi(2011) Yalçın, Zeynep; Bor, ÖzgürBu çalışmanın amacı, Türkiye'de kurumsal portföy yönetimi görevini üstlenen kurumsal yatırımcıların, sermaye piyasasındaki etkinlik düzeyini ve ülkemizdeki mevcut durumunu ortaya koymaktır.Bu kapsamda, öncelikle kurumsal portföy yönetiminde kurumsal yönetimin işlevi ve kurumsal yönetim ilkelerinin yatırımcının sermaye piyasalarına olan güven duygusunu sağlamadaki etkinliği açıklığa kavuşturulmaya çalışılmıştır. Araştırmanın konusu gereği, kurumsal yatırımcı türleri detaylı bir şekilde anlatılmış, sayısal olarak mevcut durumları ve portföy büyüklükleri tablo ve grafikler yardımıyla incelenmiştir. Kurumsal yatırımcıların yıllar itibariyle gelişmekte olduğu, ancak sermaye piyasasında yeterli derinliğe ve beklenilen seviyeye ulaşamadığı sonucuna ulaşılmıştır. Kurumsal yatırımcıların sermaye piyasasındaki etkinliklerinin artırılması için yatırımcı güveninin sağlanması yolunda sermaye piyasasında şeffaflığın daha da artırılması, yatırımcı haklarının korunması için kurumsal yönetim ilkelerine uyumun, denetim ve gözetimi artırıcı hukuki alt yapı ile desteklenmesi gerekmektedir.Anahtar Sözcükler1.Sermaye Piyasası2.Kurumsal Portföy3.Kurumsal Yönetim4.Kurumsal Yönetim İlkeleri5.Kurumsal YatırımcıMaster Thesis Türk Euro Tahvillerinde Fiyat Tahmini ve Risk Analizinin Durasyon ve Konvekslik Yöntemiyle Uygulanabilirliğinin Testi(2007) Ergün, Ayşe; Arslan, MehmetTürkiye ekonomisinde son yıllarda yaşanan istikrarla beraber tahvilyatırımları ve risklerinin ölçümü alanında ilgi artmaya başlamıştır. Bu amacauygun olarak piyasa faiz oranlarındaki değişim ve bunun tahmini içinkullanılan Durasyon ve Konvekslik modeli 7 - 30 yıl vadeli Euro tahvillerinaylık getirileri üzerinde test edilmiştir. Bu çalışmada konvekslik tahvilyatırımcıları açısından olumlu bir özellik olması nedeniyle analize dahiledilmiştir. Çünkü yüksek konveksliğe sahip tahvillerde ilaveten konvekslikprimi olmaktadır. Analiz sonucu elde edilen bulgular; tahvil vadeleriyöntemlerin hassasiyetini önemli oranda bozmuştur, literatürde önerileninaksine fiyat değişimindeki fark çok büyük oranda artmıştır. Türkiyepiyasalarına yönelik fon hareketlerine bağlı olarak Durasyon katsayılarınıntrend değerden önemli oranda saptığı, tahmin gücünün zayıfladığı tespitedilmiştir. Yine beklentinin aksine olarak konvekslik tahvil fiyat değişimlerinitahminde yetersiz kalmıştır.Master Thesis Türkiye'deki Döviz Piyasasının Katılımcıları ve Katılımcıların Piyasadan Beklentileri(2010) Çufadar, Ümit; Orhaner, EmineTürkiye, dünya üzerinde gelişmekte olan ülkeler kategorisinde yer alan bir ülkedir. Gerek coğrafi konumu, gerek siyasal yapısı, gerekse kültürel özellikleri bakımından hassas dengelere sahiptir. Bu hassas dengelerdeki değişmeler, 1980'lerden sonra ekonominin dışa açılmasıyla beraber yıllar itibariyle izlenen para politikaları, uluslararası arenada yaşanan ekonomik ve siyasal gelişmeler, gelişmekte olan Türkiye ekonomisinin daha duyarlı hale gelmesine neden olmuştur. Türkiye ekonomisindeki bu dalgalanmalar döviz piyasasına doğrudan etki etmektedir.Döviz piyasasının temel aracı kurumları ticari bankalardır. Döviz piyasasının diğer katılımcıları ise; mali kuruluşlar, ihracat-ithalat firmaları, şirketler, kamu kuruluşları, küçük tasarruf sahipleri ve merkez bankalarıdır.Bu araştırmada Türkiye'deki döviz piyasasının katılımcıları ve katılımcılarının piyasadan beklentileri belirlenmeye çalışılmıştır. Çalışmada piyasadaki kişisel katılımcılara 360, firmalara ise 50 anket uygulanmış, elde edilen bulgular istatistikî analizlere tabi tutularak yorumlanmaya çalışılmıştır.Araştırma bulgularına göre, kişisel katılımcıların döviz piyasası hakkında çok fazla bilgi sahibi olmadıkları ve tasarruflarını %10 ve daha az oranında döviz piyasasında değerlendirdikleri sonucu bulunmuştur. Döviz piyasasının spekülasyona açık bir yapıya sahip olması ve hızlı kur değişmeleri piyasa katılımcıları için önemli sorunlar olarak gösterilmiştir. Ayrıca döviz piyasasında yeterli uzman personelin olmadığı, ithalat-ihracat firmalarının daha çok döviz piyasasında spot işlemlerde bulunduğu ve işletmelerin çok azının riskten korunma yöntemi olarak vadeli işlemleri tercih ettiği sonucu bulunmuştur. Bu sonuçlardan hareketle döviz piyasasının gelişmesini ve işleyişini sağlayacak kurum ve kuruluşlara çeşitli öneriler getirilmiştir.Anahtar Sözcükler1.Döviz2.Döviz Piyasası3.Döviz Piyasası Katılımcıları4.Türkiye'deki Döviz Piyasası İşlemleriMaster Thesis Uluslararası Sermaye Hareketlerinin Fiyat İstikrarı ve Finansal İstikrar Çerçevesinde Değerlendirilmesi(2014) Tüzün, Muhtar; Yanık, ZekiBu çalışmada uluslararası sermaye akımlarına yön veren belirleyicilerinin neler olduğuna değinilmiş ve bu bağlamda sermaye akımlarına ihtiyaç duyan gelişmekte olan ekonomilerin enflasyon, büyüme ve cari açık çerçevesinde değerlendirilmesine gayret edilmiştir. Küresel kriz sonrasında 'finansal istikrar' söyleminin çok tekrarlanır hal alması özellikle tüm dünyadaki merkez bankalarını 'finansal istikrar' terimini çok kullanır duruma getirmiştir. O kadar ki, gelişmiş ülkelerde yaşanan çok düşük enflasyon ortamında, finansal istikrar fiyat istikrarının önüne geçer hale gelmiştir. Bu çalışmada son olarak finansal istikrarsızlık tanımından hareket ile çok farklı ülke gruplarında yapılan çalışmaların sonuçları değerlendirilmiştir. Ülke uygulamaları göstermiştir ki finansal istikrar olmadan fiyat istikrarının sağlanması ve korunmasının olanaksız olduğu kabul edilmekle birlikte asıl sorun, finansal istikrarın resmi sorumlusunun kim olacağı üzerinde düğümlenmektedir. Finansal istikrarın sorumlusunun kim olacağı 'finansal istikrar' ve 'finansal istikrarsızlık' kavramlarından ne anlaşıldığı ile yakından ilgilidir. Çalışmada 'finansal istikrar olmadan fiyat istikrarı sağlanamaz ve korunamaz' söyleminden hareketle, finansal istikrarın sorumlusu olarak sadece merkez bankasının gösterilmesinin doğru bir yaklaşım olamayacağı sonucuna varılmıştır. Anahtar Sözcükler: Büyüme, Enflasyon Hedeflemesi, Finansal İstikrar, Fiyat İstikrarı, Para PolitikasıMaster Thesis Türk Sermaye Piyasasında Menkul Değerler Analizi ve Piyasa Zamanlaması Etkinliğinin Ölçülmesi(2007) Özdemir, Emre; Arslan, MehmetPortföy performansının ölçülmesi yatırımın ve yatırım yöneticisinin analistin nekadar başarılı olduğunu göstermesi açısından önemlidir. Performans tek değişkenliveya boyutlu bir olgu olmayıp, risk getiri düzleminde karşılaştırılan birdeğerlendirme kriteri olması nedeniyle, üstlenilen risk açısından gerçek başarıyıölçen önemli bir yönetim aracı görevi üstlenmektedir. Yapılan çalışmada Ocak 2003-Aralık 2006 arasındaki 4 yıllık dönemdeki veriler esas alınarak analistler tarafındanönerilen ve fiilen gerçekleştirilen portföylerin performansı literatürde öngörülen veyoğun olarak kullanılan; Sharpe endeksi,M2, Treynor endeksi ve Jensen endeksiaçısından hesaplanmış ve İMKB 100 endeks getirisi ve Kurumsal Yatırımcılarderneği tarafından oluşturulan Benchmark portföy getirilerine ilişkin aynı kriterleraçısından karşılaştırılmıştır. Bu kriterlere ilave olarak, Ortalama getiri, Standartsapma ve Çarpıklık değerleri de hesaplanarak karşılaştırma farklı bir boyuttanincelenmiştir. Analistlerin performasını istatistiksel olarak ölçmek amacıyla da,analistlerce oluşturulan/tavsiye edilen portföy getirileri ile Benchmark portföygetirileri arasında ANOVA testi uygulanmıştır. Analiz sonucu elde edilen bulgularanalistlerin Benchmark portföylere karşı istikrarlı bir başarısının olmadığı tespitedilmiştir.Master Thesis Alım Satım Opsiyonlarında Black Scholes Opsiyon Fiyatlama Modeli Uygulanması ve Duyarlılık Analizi(2011) Ayaz, Nevin; Büker, Semih1970'li yılların başında yaşanan ekonomik kriz ve depresyon nedeniyle oluşan darboğaz sonucunda, finansal risklerden korunmak ve bu riskleri kontrol altına alabilmek için yeni finansal araçlar geliştirilmiştir. Geliştirilen araçlar içerisinde en önemli paya, türev ürünler sahip olmuştur. Bu tez çalışmasında, türev ürünlerin bir bacağı olan opsiyonlar incelenmiştir.?Alım Satım Opsiyonlarında Black Scholes Opsiyon Fiyatlama Modeli Uygulanması ve Duyarlılık Analizi? başlığında hazırlanan çalışmada öncelikle, opsiyonlarla ilgili temel kavramlar tanımlanarak, opsiyon türleri ve opsiyonların diğer sözleşmeler ile karşılaştırılması yapılıp, Black Scholes opsiyon fiyatlama modeli ve Binom modeli olmak üzere iki temel modelleme teorik olarak açıklanmıştır. Uygulama bölümünde ise, alım satım opsiyonlarının Black Scholes opsiyon fiyatlama modeli'nde değişik fiyatlar, faiz ve vadelerle uygulanması durumunda, opsiyonların alınıp satılarak yatırımcıların karlılık durumları saptanmıştır. Ayrıca bu verilerle duyarlılık analizi (greek) yapılarak opsiyon fiyatına hangi durumları ne şekilde etki göstereceği, risk ölçümlerinin nasıl bir duyarlılığa sahip oldukları belirtilerek, en fazla hangi değişkenin etkili olduğu ve yatırımcıların bu değişkenler karşısındaki hareketi belirlenmeye çalışılmıştır.Bu tezin amacı, değişik fiyatlar, vade ve faiz oranları kullanılarak iki opsiyon türünde alıcı ve satıcının hangi durumlarda karlılığının olabileceği ve opsiyon fiyatını etkileyen faktörlerin risk ölçülerinin duyarlılıklarının etkilerini belirleyebilmektir.Çalışmada belirlenen yöntem, 01 Nisan 2007- 01 Mayıs 2010 tarihleri arasında aylık getiri oranlarıyla standart sapma ve varyans değerleri hesaplanıp, Black Scholes opsiyon fiyatlama modeli'ndeki tarihsel değişkenlik modeli esas alınarak, diğer değişkenler yardımıyla ödenilen primlere ulaşılmıştır.Sonuç olarak, hisse senedinin cari piyasa değeriyle kullanım fiyatı arasındaki farka göre iki opsiyon türünde de alıcı ve satıcının yatırımlarından zıt beklentiler içinde oldukları, kar ve zararlarının opsiyon türüne göre limitinin olduğu belirlenmiştir. Yapılan duyarlılık analiziyle de bu değişkenlerin duyarlılıklarının yatırımcının kararında etkili olduğu saptanmıştır.