Browsing by Author "İsmihan, Mustafa"

Now showing 1 - 16 of 16

Citation Count: 11
The Banking Sector, Government Bonds, and Financial Intermediation: The Case of Emerging Market Countries
(M E Sharpe inc, 2010) Ozkan, F. Gulcin; Kipici, Ahmet; Ismihan, Mustafa; Department of Business
This paper develops an analytical framework to explore how financial-sector characteristics shape the terms and the scale of public borrowing in emerging market economies. We find that the more competitive the banking sector and the more liquid and deeper the deposit market, the better are conditions in the public securities market. We also show that the greater the central bank independence, the higher the cost of public borrowing. Furthermore, our results suggest that, in countries where banks rely significantly on foreign currency financing, the greater the government's reliance on bank lending, the greater is its exposure to exchange rate risk.
ÇOK PARTİLİ DÖNEMDE TÜRKİYE’NİN MAKROEKONOMİK PERFORMANSI
(Bilim ve Teknoloji, 2015) İsmihan, Mustafa; Çelik, Eşref Uğur; Department of Business
1950 yılında Türkiye’nin fiilen çok partili döneme geçişiyle geniş toplum kitleleri siyasette daha aktif rol almaya başlamıştır. Bu yeni dönemde artan siyasi rekabet ortamında, iktidarda bulunan birçok parti uzun vadeli politikalar yerine genellikle kısa vadeli ve popüler politikalar izlemeyi tercih etmişlerdir. Bu politikaların yansıması olarak, sıklıkla yaşanan popülist süreçler, ekonomik ve siyasi krizler Türkiye ekonomisini kırılgan ve istikrarsız bir yapıya büründürmüştür.
Citation Count: 18
Does central bank independence lower inflation?
(Elsevier Science Sa, 2004) Ismihan, M; Ozkan, FG; Department of Business
This paper provides a potential explanation for the recent findings of no significant relationship between central bank independence (CBI) and lower inflation. We argue that although CBI delivers lower inflation in the short-term, it may reduce the scope for productivity enhancing public investment and so harm future growth potential. We also argue that the effects on growth make CBI less likely to achieve lower inflation in the long-term. (C) 2004 Elsevier B.V. All rights reserved.
İkili uyarlanma yaklaşımı: Türkiye için yatırım fonksiyonu uygulaması
(2018) Küçüker, Mustafa Can; İsmihan, Mustafa; Eruygur, Hakkı Ozan; Economics; Department of Business
İkili Uyarlanma yaklaşımı, zaman serilerinin ikili (sürekli ve devrevi) ortak hareketlerini ayrıştırmamıza ve dolayısıyla ikili uyarlanmayı dikkate almamıza olanak sağlamaktadır. Bu tez çalışmasında farklı filtreme yöntemleriyle İkili Uyarlanma yaklaşımı çerçevesinde ortak filtrelenmiş trend kavramı ortaya konulmuş ve serilerin bu tip bir ilişkiye sahip olup olmadıklarının sınanabilmesi için kolayca uygulanabilecek bir test önerilmiştir. Ayrıca bu tez çalışmasında 1963-2014 döneminde özel kesim sabit sermaye yatırımlarının gelir, kamu kesimi sabit sermaye yatırımları ve makroekonomik istikrarsızlık ile olan ilişkisi İkili Uyarlanma yaklaşımı ile incelenmiştir. Türkiye'de özel kesim yatırımları ile gelir, kamu kesimi sabit sermaye yatırımları ve makroekonomik istikrarsızlık arasında, %5 düzeyinde, bir eşbütünleşme ilişkisi olmadığı yani tahmin edilen uzun dönemli ilişkinin sahte olduğu, ancak İkili Uyarlanma yaklaşımına göre bu değişkenler arasında uzun dönemli ilişkinin var olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Özel kesim yatırımları ve gelirin sürekli ve devrevi (geçici) bileşenleri arasında iki farklı ilişkinin var olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Ayrıca, özel kesim yatırımları ile kamu kesimi yatırımlarının uzun dönemde ilişkisiz olduğu ancak kısa dönemde negatif ilişkili olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Makroekonomik istikrarsızlığın belirsizlik yaratarak özel kesim sabit sermaye yatırımlarını uzun dönemde etkilediği ancak kısa dönemde etkili olmadığı saptanmıştır. Başka bir deyişle, kullanılan değişkenlerin sürekli ve devrevi bileşenlerinin katsayılarına bakıldığında bu katsayıların birbirleri ile eşit olmadığı yani yapılacak olan analizlerin tekil uyarlanmayı şart koşan standart eşbütünleşme analizi ile yapılmasının teorik beklentilerle de ters düşeceği bu tez çalışmasından elde edilen temel bulgu olmuştur. Sonuç olarak, özel kesim yatırımları ve ilgili değişkenler arasında teorik gerekçelerle tekil değil ikili ilişki (uyarlanma) öngörülmüş ve bu beklentiler ampirik bulgularla desteklenmiştir. Bu tezde geliştirilen yazılım sayesinde uygulamacıların basit ve hızlı bir şekilde İkili Uyarlanma yaklaşımı çerçevesinde kullanılan analiz sonuçlarına ulaşabilmesine ve bu sonuçların geleneksel eşbütünleşme analizi sonuçları ile karşılaştırılabilmesine olanak sağlanmıştır.
Makroekonomik istikrarsızlığın ekonomik büyüme üzerindeki rolü: Kolombiya örneği, 1950-2009
(2012) Pedraza, Johanna Alejandra Pulido; İsmihan, Mustafa; Department of Business
Bu tezin temel amacı makroekonomik istikrarsızlığın Kolombiya'nın ekonomik büyümesi üzerindeki etkisini 1950-2009 yılları arasında üretim fonksiyonu yaklaşımıyla araştırmaktır. Ek olarak, dışa açıklık ve sermaye birikiminin (hem fiziki hem de beşeri) ekonomik büyüme üzerindeki rolü analiz edilmiştir. Bunun için bu tez birim kökler, eşbütünleşim analizleri ve hata düzeltme modelleri gibi modern zaman serisi tekniklerini kullanmıştır.Tasviri ve ampirik sonuçlar, tekrar eden makroekonomik istikrarsızlık süreçlerinin, 1950-2009 dönemi boyunca, Kolombiya ekonomisinin büyüme potansiyelini ciddi ve olumsuz etkilediğini göstermektedir. Ampirik sonuçlar, çıktıdaki büyümenin, uzun vadede, fiziki ve beşeri sermaye birikiminden olumlu ancak dışa açıklıktan olumsuz etkilendiğini de göstermektedir. Ayrıca, uzun vadede, çıktının kendisini sermaye birikimindeki değişime ve makroekonomik istikrarsızlığa daha çabuk uyarladığı bulunmuştur.
Citation Count: 2
A NOTE ON PUBLIC INVESTMENT, PUBLIC DEBT, AND MACROECONOMIC PERFORMANCE
(Cambridge Univ Press, 2011) Ismihan, Mustafa; Ozkan, F. Gulcin; Department of Business
This paper provides an assessment of public capital spending within a macroeconomic policy model with explicit monetary and fiscal interactions, in contrast to most of the existing analyses of public investment that utilize "real" general equilibrium models. As such, we are able to consider the interactions of public investment with inflation, taxation, and public debt. Our results indicate that a clear trade-off exists between the costs and benefits of public investment, as is the case in the existing literature. However, the use of a monetary-fiscal policy model rather than a "real" general equilibrium one enables us to trace the macroeconomic channels including monetary ones through which these costs and benefits are transmitted to the rest of the economy. To the extent that these costs and benefits vary between countries, our results provide a potential explanation for the mixed empirical findings on the real effects of public capital spending.
Citation Count: 3
The political economy of public spending decisions and macroeconomic performance
(2011) Ismihan,M.; Ozkan,F.G.; Department of Business
This paper provides a political-economy analysis of the dynamics of public spending decisions. We propose a simple dynamic model of macroeconomic policymaking that explicitly incorporates the policymaker's strategic decision regarding the composition of public expenditure. By utilizing this framework, we show that policymakers' choice for one type of spending over the other plays a key role in determining the effects of fiscal policy on macroeconomic performance. Furthermore, our analysis suggests that the scale of corruption in an economy is likely to be associated with lower quality public investment and, as a result, with an inferior macroeconomic outcome. © International Economic Society.
Citation Count: 3
Political instability, public investment and macroeconomic performance
(2005) Ismihan,M.; Ozkan,F.G.; Department of Business
This paper attempts to provide a framework to explain both the lower share of current spending in large fiscal adjustments and the potential expansionary effects of fiscal contractions. We distinguish between current spending and productivity enhancing public investments and analyze the potential determinants of the policy maker's choice for the composition of overall public spending. Using this framework, we also link the overall macroeconomic performance to the public spending decisions. Our results suggest that raising current spending at the expense of public investment is associated with less favourable performance in terms of not only inflation and output but also, interestingly, future 'current' spending.
Citation Count: 1
Political instability, public investment and macroeconomic performance
(Economics Bulletin, 2005) Ismihan, Mustafa; Ozkan, F. Gulcin; Department of Business
This paper attempts to provide a framework to explain both the lower share of current spending in large fiscal adjustments and the potential expansionary effects of fiscal contractions. We distinguish between current spending and productivity enhancing public investments and analyze the potential determinants of the policy maker's choice for the composition of overall public spending. Using this framework, we also link the overall macroeconomic performance to the public spending decisions. Our results suggest that raising current spending at the expense of public investment is associated with less favourable performance in terms of not only inflation and output but also, interestingly, future 'current' spending.
Citation Count: 20
Productivity and Growth in an Unstable Emerging Market Economy: The Case of Turkey, 1960-2004
(Routledge Journals, Taylor & Francis Ltd, 2009) Ismihan, Mustafa; Metin-Ozcan, Kivilcim; Department of Business
This paper explores sources of growth in the Turkish economy by performing growth accounting exercises over the 1960-2004 period and relevant subperiods. It also analyzes the role of a number of important policy-related factors, such as infrastructure investment, macroeconomic instability, and imports, on total factor productivity (TFP) by performing cointegration and impulse response analyses. The results suggest that both TFP and capital accumulation were crucial sources of growth during the sample period. Nevertheless, TFP growth displayed enormous variation from 1960 to 2004. The descriptive and empirical evidence suggests that TFP is positively affected by imports and public infrastructure investment and negatively affected by macroeconomic instability.
Citation Count: 28
Public debt and financial development: A theoretical exploration
(Elsevier Science Sa, 2012) Ismihan, Mustafa; Ozkan, F. Gulcin; Department of Business
In countries where the government is the major recipient of bank lending, public debt is likely to harm financial development. Moreover, the lower the financial depth, the greater the adverse effects of public borrowing on financial development and macroeconomic outcomes. (C) 2012 Elsevier B.V. All rights reserved.
Citation Count: 4
Revisiting the finance-growth nexus: the Turkish case, 1980-2010
(Routledge Journals, Taylor & Francis Ltd, 2017) Ismihan, Mustafa; Dincergok, Burcu; Cilasun, Seyit Mumin; Business; Department of Business
In Turkey, the empirical results on the link between financial development and economic growth are mixed. The existing studies do not take into account the fact that Turkey has experienced endemic political and economic instabilities over extended periods. This study aims to analyse the role of macroeconomic instability and public borrowing on the finance-growth nexus in Turkey by using time series econometric techniques over the 1980-2010 period. In doing so, we attempt to extend the existing literature by taking into account the role of macroeconomic instability as well as public borrowing. Our results reveal that there are additional - albeit indirect - channels between finance and growth via the effects of macro instability and public borrowing on financial development and economic growth. After taking into account the effects of overall instability and public borrowing, we found that growth-financial development relationship is bidirectional and permanent. In other words, in Turkish case, economic growth and financial development are jointly determined. Thus, our results shed some light on the ambiguity of the evidence on the link between financial development and economic growth for Turkey.
Citation Count: 19
The role of macroeconomic instability in public and private capital accumulation and growth: the case of Turkey 1963-1999
(Routledge Journals, Taylor & Francis Ltd, 2005) Ismihan, M; Metin-Ozcan, K; Tansel, A; Department of Business
This study investigates the empirical relationship(s) between macroeconomic instability, public and private capital accumulation and growth in Turkey over the period 1963-1999. Time series econometric techniques. such as cointegration and impulse response analysis, are used. The results of this paper suggest that the chronic and increasing macroeconomic instability of the Turkish economy has seriously affected her capital formation and growth. Furthermore, the Turkish experience indicates that chronic macroeconomic instability seems to be a serious impediment to public investment, especially to its infrastructural component, and shatters, or even reverses. the cornplementarity between public and private investment in the long run.
Türkiye ekonomisinin politik ekonomik eksende değerlendirilmesi (1924-2015)
(2016) Çelik, Eşref Uğur; İsmihan, Mustafa; Economics; Department of Business
Ülkelerin kaliteli ve sürdürülebilir ekonomik büyümeyi sağlamaları kendi gelişimleri açısından büyük öneme sahiptir. Bu tür bir uzun dönemli ekonomik performansa ulaşmak için olumlu makroekonomik gelişmeler gereklidir ancak yeterli değildir. Ülkeler çoğunlukla sergilemiş oldukları makroekonomik gelişmeleri sosyo-politik gelişmelerle destekledikleri ölçüde uzun dönemli kişi başına gelir artışlarını sağlayabilmektedirler. Bu bağlamda, çalışmanın ilk kısmında Türkiye için makroekonomik performans ve sosyo-politik performans endeksleri oluşturulmuş ve ilgili tarihsel analiz 1924-2015 dönemi için gerçekleştirilmiştir. Çalışmanın ikinci kısmında ise, Türkiye'deki makroekonomik ve sosyo-politik gelişmelerin uzun dönemli ekonomik büyüme üzerindeki rolü çok partili dönem için araştırılmış ve bu bağlamda, üretim fonksiyonu yaklaşımı çerçevesinde bir model geliştirilmiştir. Elde edilen bulgular, Türkiye'de makroekonomik ve sosyo-politik ortamlardaki iyileşmelerin uzun dönemli ekonomik büyümeyi olumlu etkilediğini göstermiştir. Ancak bölüşüm cephesindeki gerilimlerin azaltılmadığı ve sosyo-politik ortamda huzurun sağlanmadığı bir durumda, makroekonomik performansın yükselişi uzun dönemli kişi başına gelir artışlarının sağlanması için tek başına yeterli değildir. Daha açık bir ifadeyle, makroekonomik ve sosyo-politik gelişmeler arasında ödünleşimler bulunmasına karşın, uzun dönemli ekonomik başarının yakalanabilmesinin yolu her ikisinde de sağlanacak olan olumlu gelişmelerden geçmektedir.
Türkiye'de toplam elektrik talebinin fiyat ve gelir esneklikleri, 1970-2008
(2010) Saygılı, Tevfik Okan; İsmihan, Mustafa; Department of Business
Bu tez çalışmasında, Türkiye'de toplam elektrik tüketiminin gelir ve fiyat esneklikleri, 1970-2008 dönemi için, geliştirilen ekonometrik model çerçevesinde tahmin edilmiştir. Bu bağlamda, birim kök testleri ve eşbütünleşme tekniği gibi modern zaman serisi analizleri kullanılmıştır. Ayrıca, bu çalışmada güncellenmiş ve tutarlı ortalama elektrik satış fiyatı ve gelir serileri oluşturulmuştur.Geliştirilen model çerçevesinde Türkiye'de toplam elektrik tüketiminin uzun dönem gelir esnekliği 1.29, kısa dönem gelir esnekliği ise 0.44 olarak tahmin edilmiştir. Aynı zamanda talebin elektrik fiyatından etkilenmediği tespit edilmiştir. Başka bir deyişle, talebin fiyat esnekliğinin sıfırdan farklı olmadığı sonucuna ulaşılmıştır.
Yargı sisteminin etkin işleyişi ve ekonomik büyüme: Türkiye örneği, 1980-2010
(2015) Benli, Hande Emin; İsmihan, Mustafa; Oğuz, Fuat; International Trade and Logistics; Department of Business
Bu çalışmada, ülkelerin ekonomik performanslarındaki farklılıkların kurumsal faktörlerden kaynaklandığı görüşü takip edilerek, yargı sisteminin etkinliğinin ekonomik büyüme üzerindeki etkisi incelenmiştir. Literatürde, yargı sisteminin performans etkinliği ve ekonomik büyüme ile ilişkisi konusunda yapılan çalışmalar hem kuramsal hem de ampirik bakımdan eksiktir. Çalışmanın temel amacı, literatürdeki boşlukları dikkate alarak, yargının performans etkinliğinin ekonomik büyüme üzerindeki etkisini araştırmaktır. Yargı sisteminin sadece maddi hukukun uygulanması yönüne vurgu yapan çalışmaların aksine, bu çalışmada, yargı sisteminin etkinliğinin karar ve performans unsurlarından oluştuğu ifade edilmiştir. Dolayısıyla, yargı sisteminin etkinliğinin karar ve performans ayrımı dikkate alınarak analiz edilmesinin önemi vurgulanmıştır. Ancak, bu çalışmanın ampirik bölümleri yargının performans etkinliği ile sınırlıdır. Yargı sisteminin performans etkinliği, Türkiye için 1980-2010 dönemi yıllık verileri kullanılarak, yeni bir endeks oluşturulmak suretiyle ölçülmüştür. Ayrıca, performans etkinliğinin ekonomik büyüme ile ilişkisini ortaya koyan ampirik bir model oluşturulmuş ve zaman serisi teknikleri kullanılarak sınanmıştır. Tasviri bulgulara göre, 1980-2010 dönemi boyunca yargı sisteminin performans etkinliğinin istikrarlı olmadığı görülmektedir. Başka bir deyişle, endeks Türkiye'de belirli dönemlerde yaşanan ekonomik ve politik gelişmelere hassasiyet göstermiştir. Ampirik model, yargı sisteminin performans etkinliğinin üretim fonksiyonu yaklaşımına dâhil edilmesiyle oluşturulmuştur. Ampirik sonuçlara göre, Türkiye'de yargı sisteminin performans etkinliğinin ekonomik büyüme üzerinde pozitif etkisi olduğu bulgusuna ulaşılmıştır. Bu etkinin, özellikle nüfus başına düşen hâkim ve savcı sayısı ile davaların temizlenme oranı kanallarıyla ortaya çıktığı tespit edilmiştir.