Kredi Temerrüt Swapları ve İlgili Riskin Gerçekleşmesi Durumunda Uygulanan Hukuki Prosedür

Abstract

Kredi temerrüt swapları, 2000li yılların başından günümüze hızla büyüyen türev ürünler piyasasında önemli bir işleve sahiptir. Bu temel işlevi, herhangi bir devlet veya şirketin taşıdığı geri ödememe riskine karşı bir garanti mekanizması sağlanması olarak tanımlanabilir. Kredi temerrüt swapları kapsamında geri ödememe riski, sadece temerrütle sınırlı kalmamakta, hukuki dokümantasyonda yer alan ve borçlunun mali yapısında yıpranmaya işaret eden durumlar da kredi olayı tanımlamasına dahil edilmektedir. 2008-2009 finansal kriz döneminde yaşanan gelişmeler kredi olayının gerçekleşmesi durumunda izlenecek prosedürün yeniden belirlenmesine sebep olmuştur. Bu dönemde getirilen yeniliklerin etkisi ise en çok Yunanistan için yaşanan temerrüt benzeri gelişmeler ışığında ilgili işlemlerin sonuçlandırılmasında ortaya çıkmıştır. Yatırımcıların, sözkonusu işlemlere taraf olurken riskin gerçekleşmesi durumunda sağlayacakları garantinin ne şekilde belirleneceğini bilmeleri, ilgili işlemlerin etkinliği açısından büyük önem taşımaktadır.